上海到烏魯木齊物流本周大盤震蕩反彈，連續(xù)突破今年7月23日跳空缺口以及30日均線。但在7月份CPI漲幅進入“1時代”預期兌現(xiàn)后，受國內(nèi)成品油價格再次上調(diào)消息的刺激，大盤日K線止步五連陽走勢。
　　從政策預期來看，成品油價格的上調(diào)以及近期大宗商品價格的上漲，將在較大程度上放緩央行降息的步伐，盡管7月份CPI同比上漲1.8%。事實上，通貨膨脹與經(jīng)濟增長存在正相關的關系。通脹水平一味地降低，對于經(jīng)濟的穩(wěn)定增長來說也不會是好事情，因此針對CPI的漲幅應該辯證看待。此外，央行8月10日公布初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年1-7月社會融資規(guī)模為8.82萬億元，比上年同期多5143億元。再結合本周央行連續(xù)兩次逆回購操作來看，預計存款準備金率近期下調(diào)可能性不大。
　　一旦降息、降準預期本周末落空，市場下周初或有短線調(diào)整要求。但是，刺激經(jīng)濟增長并不總是要依靠貨幣政策的單打獨斗，下半年財政政策將會成為政策利好的主打。因此，市場回調(diào)時應該注意對低吸機會的把握。指數(shù)漲勢的放緩，或給市場營造出交易性機會。(宏源證券 邢振寧)
　　本周市場反彈，滬指走出了自5月份以來的下跌通道，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是回到近4個月以來的箱體頂部，成交量跟隨溫和放大，技術修復后投資者恐慌情緒明顯減緩。我們認為，企業(yè)微觀情況的不樂觀將制約反彈高度，但“穩(wěn)增長”政策逐步推進，A股的結構性機會仍然存在。 http://www.thekingsden.net/news/sfdghkjgfdsadfdghj.htm
　　本周公布了宏觀數(shù)據(jù)，雖然CPI降至1.8%，為宏觀政策釋放增加了空間，但工業(yè)增加值增速為9.2%，比6月份回落了0.3個百分點，重工業(yè)和國有企業(yè)表現(xiàn)較差。地產(chǎn)投資增長20.4%，由于基建投資力度有限，上海到烏魯木齊物流在嚴控房價的情況下，三季度地產(chǎn)投資對經(jīng)濟貢獻將繼續(xù)減弱。
　　值得注意的是貸款數(shù)據(jù)明顯回落。7月新增信貸僅為5401億元，M1同比增長4.6%，比上月末回落0.1個百分點。信貸數(shù)據(jù)明顯低于市場預期，特別是短期貸款有所減少，顯示企業(yè)的信貸需求仍然沒有得到釋放，在經(jīng)濟筑底過程中，數(shù)據(jù)的反彈還有待去庫存后需求的重新提振。
　　考慮到政策力度的不同，本輪經(jīng)濟筑底的過程相比2008年底將更加緩慢和平坦，投資者更應關注結構性機會，包括：各地區(qū)域政策不斷出臺，區(qū)域性機會將增多；在房地產(chǎn)投資降溫后，傳統(tǒng)行業(yè)中的部分企業(yè)將加大向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；在企業(yè)利潤回落的情況下，年內(nèi)部分業(yè)績增速穩(wěn)定的公司吸引資金抱團。(光大證券(601788)曾憲釗)
　　本周A股如期延續(xù)反彈走勢，但在題材熱點不斷活躍的背后，權重股遲遲未有表現(xiàn)，加之近期個股反彈幅度非�？捎^，預計短期市場將出現(xiàn)一定的回調(diào)整理要求，市場活躍度也將較此前有所下降。

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　　CPI回落至2%以下，并創(chuàng)30個月新低，工業(yè)增速也再次回落，表明經(jīng)濟仍在底部徘徊，在穩(wěn)增長政策基調(diào)下，市場對于宏觀政策的微調(diào)再度有了較為強烈的預期，后續(xù)貨幣政策放松力度能否如期落地，對短期市場將產(chǎn)生較大影響。
　　展望后市，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體平淡在一定程度上將減弱本輪反彈的動力，上海到烏魯木齊物流而在新的穩(wěn)增長措施落地前，市場從前期的超跌反彈轉(zhuǎn)入盤整的概率明顯上升。從技術上看，滬指“五連陽”后，部分短期技術指標處于超買狀態(tài)，短期內(nèi)存在技術性調(diào)整要求，不過這種調(diào)整暫不會改變市場中期反彈的趨勢，回調(diào)中建議關注市場新興熱點機會。板塊配置上，建議關注受益政策支持以及具有長遠發(fā)展前景的板塊，適當關注行業(yè)景氣度回升的超跌板塊個股。